金观平：持续深化资本市场投融资综合改革

日前，金观证监会召开2026年系统工作会议，平持提出持续深化资本市场投融资综合改革，续深新闻近日吉林新闻网努力实现质的化资有效提升和量的合理增长。持续深化资本市场投融资综合改革，本市是场投当前资本市场高质量发展的关键，这不是融资简单的“多融资”或“活交易”，而是综合通过制度重塑，让资金配置更有效、改革投资回报更可期、金观服务实体经济更精准。平持

当前，续深新闻近日吉林新闻网我国资本市场正处于难得的化资发展机遇期。全球新一轮科技革命和产业变革加速演进，本市主要资本市场着力吸引更多优质上市资源和耐心资本。场投新质生产力加快培育壮大，科技创新和产业创新深度融合，带动了中国资产价值重估。同时，居民资产配置结构发生深刻调整，对资本市场投融资功能发挥提出了新的更高要求。

资本市场是联通资金与资产的“蓄水池”，深化资本市场投融资综合改革的目的，在于形成“上市公司质量高—投资有回报—资金积极入市—融资效率提升”的良性循环。只有融资端有了高质量的资产，投资端才能获得合理回报；只有投资端有了“赚钱效应”，融资端才能获得源源不断的“源头活水”。投资与融资，是一体两面，协调是动态过程，而不是静态配比。从总量上看，投融资失衡会加大市场波动、放大市场脆弱性；从结构上看，投资和融资在产品、期限、风险特征和偏好等方面需要更好匹配。

融资端改革，要牢牢抓住提高上市公司质量这个关键，实现由“量”向“质”的深层蜕变。在高质量发展新阶段，融资的意义在于更好服务实体经济的结构调整，提升服务新质生产力的精准度。融资的目的不是“上得了市”，而是“长得成材”。要把融资端做优，让资本更好服务科技创新，持续提升制度对科技创新企业的包容性与适应性。对于存量上市公司，则要把上市公司质量做硬，形成优胜劣汰的市场生态。只有让好公司成为市场主角，融资功能才能真正转化为经济发展的动能。

投资端改革，核心在于提升投资者的获得感。投资是融资的镜像，没有投资者积极参与，资本市场就成了无源之水。留住资金，特别是长期资金，要大力培育“耐心资本”。一方面，要通过制度设计，鼓励社保基金、保险资金等长期资金加大入市力度，发挥其市场“压舱石”作用；另一方面，要通过强化分红机制、优化回购制度，倒逼上市公司从“重融资”转向“重回报”。2025年A股现金分红规模约2.55万亿元，并购重组活跃度明显提升，说明市场正在向“重回报、重质量”转变。

投融资两端的高效对接，离不开一流投资银行和投资机构。要引导中介机构回归专业本位，改革重点不在规模扩张，而在能力建设，包括定价能力、风险控制能力、长期服务能力。只有中介“强起来”，投资与融资才能实现高质量对接。

投融资的双轮驱动，更离不开公开、透明、法治化的市场生态。既要借鉴国际有益经验，更要立足本国国情，针对性做好制度设计、产品创设、权利救济等工作，将投资者保护贯穿于监管的各环节全流程，让投资者不仅能分享到中国经济增长的红利，更能在市场中感受到公平与尊重。监管层始终保持“零容忍”高压态势，严厉打击各类违法违规行为。只有把规则立住，把监管做实，市场的预期才能稳、信心才够足。（作者：金观平 来源：经济日报）

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